供应：欧佩克减产VS产能释放

供供应：欧佩克减产VS产能释放应方面，能够说OPEC+为维持供需均衡“付出了很多”，减产协议执行空前良好。但后期特别是明年以后，伊朗和委内瑞拉这两个产油大国的“免减”份额给供应端带来了较大的不肯定性。

今年的原油市场，有两个关键词贯串其中：“新冠疫情”和“减产协议”。今年3月份，受新冠疫情影响，全球原油需求量骤降，而就在此时，OPEC+减产会谈决裂，沙特一怒之下宣布降价增产，开打新一轮“价钱战”。供需两端博弈之下呈现严重的供过于求，据EIA数据统计显现，4月份全球原油供给过剩量2281万桶/天。

好在最后的OPEC+会议中达成了“史诗级”减产协议，分为三个阶段减产970万桶/天、770万桶/天和580万桶/天，且在6月份延长第一阶段减产力度。在此减产协议的作用下，随同需求的恢复，5、6月份全球原油供给过剩的状况疾速修复，并在7月份以后呈现了一定水平的供给紧张。

受疫情影响，全球原油需求不断不曾恢复。为了稳定市场供需，OPEC+屡次召开会议调整减产。回忆自本次减产协议执行状况来看，OPEC+展示出了惊人的团结性，减产履约率根本能够维持100%，且沙特、阿联酋等国度都曾自愿加额减产，偶然有成员国减产缺乏也在后期补足了减产份额。12月3日，OPEC+达成新的减产共识，经过每个月的会议依据全球原油供需状况已50万桶/天的幅度调整供给。

据此可以说，OPEC+的减产协议为全球原油的供需平衡做出了巨大贡献。但面对高油价的诱惑，OPEC+一月份的减产协议能否延续减产仍是存在较大变数。其最新达成的以50万桶/天调整减产力度的共识，正是为了在油价上涨至更高位置时灵活处理产量所做的准备。