【SMM晨会纪要】美国续请失业金人数增加 铜价有所回落

宏观面：

1）周四欧洲央行公布利率决议，维持三大关键利率不变，管委会预计欧洲央行主要利率将继续维持在当前或更低水平，直至通胀前景稳固地转向充分接近但低于2%的水平。【利多★】

2）美国上周初请失业金人数公布，录得88.4万人，高于市场预期的84.6万人，前值由88.1万人上修为 88.4万人，即本期公布值与前值持平。【利空★】

基本面：

1）废铜

9月10日广东地区1#光亮铜报价46600元/吨~46900元/吨，与前一交易日持平，精废价差为2140元/吨，环比扩大90元（票点作6.3计算）。废铜制杆厂家较多反映，明显感觉国内废铜少了些，虽然仍能采购得到，满足生产所需，但采购难度环比7月增加。江西地区的废铜杆产能相对集中，对废铜的争夺更为激烈，成交价格在国内比较高，所以一些山东，河南的废铜货源也有向江西地区倾斜。

2）进口铜        

9月10日仓单报价55-71美元/吨，均价较前一日下调1美元/吨；提单报价40-63美元/吨，均价较前一日不变，QP 10月。LME0-3升水24.5美元/吨。进口亏损在700元/吨附近。昨日外贸市场表现清淡，因参会原因，买卖双方交易意向较低，早市未闻成交。目前9月底到港的二牌好铜提单报价在60美元/吨附近，同品牌节后到港货源报价在65美元/吨左右，预计实际可成交价格更低。仓单方面报盘依然有限，二牌仓单报价在70-75美元/吨区间，但难以成交。总体来看，外贸市场需求有限，买方掌握话语权，进口铜价格表现持续疲软。

3）库存

9月10日LME铜库存环比减2550吨至75975吨；上期所铜仓单库存环比增加890吨至63796吨。

4）现货

华东：9月10日上海电解铜现货对当月合约报升水80元/吨~升水120元/吨，均价升水100元/吨。平水铜成交价格52080-52170元/吨，升水铜成交价格52100元/吨~52200元/吨。现货方面，持货商坚持惜售推升水，交割前升水或将在百元附近震荡，显现上下两难的态势，市场交投话语权仍处于卖方手中。预计今日现货升水70-140元/吨。

华南：9月10日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水50-升水30，均价较前日下降20元/吨；湿法铜报贴水100-贴水90元/吨，均价较前日下跌30元/吨。库存大涨，再加上贸易氛围较差，持货商被迫降价出货，最后平水铜降至贴水50元/吨，好铜30元/吨，湿法贴水90元/吨。尽管如此成交依旧淡静，只有零星交易。不过贴水过大，吸引了部分贸易做仓单。

铜价及预测： 隔夜欧盘时段伦铜自6652美元/吨位置震荡上行，美盘时段延续上行趋势，持续攀高触6762美元/吨高位，盘中受美元指数大幅反弹影响，伦铜自高位滑落，大幅走低约130美元/吨，最终收于6633美元/吨，成交量达1.6万手，持仓量减少1167手，至32.4万手。隔夜沪铜主力开于51900元/吨，开盘后迅速上涨至52190元/吨，盘中大幅跳水，持续下跌探51230元/吨低位，尾盘小幅回弹，最终收于51370元/吨，成交量达7.6万手，持仓量减少302手至11.1万手。美国至8月29日当周续请失业金人数录得1338.5万人，为连续五周录得下滑后首次录得增加，失业状况仍然严峻，经济复苏前景令投资者担忧情绪加重，市场避险情绪再起，夜间铜价有所回落。另夜间美元指数强势反弹，重回93关口上方，美股标普500指数收跌，从一定程度上拖累铜价。基本面方面，值得注意的是LME库存自8月17日以来首次走高，但增幅仍有限，库存仍处于历史低位，持续关注库存变化对期铜价格影响。预计今日伦铜6580-6640美元/吨，沪铜51200-51700元/吨。