惠泰分享宏观不锈钢价格战 难长起

今年上半年，国内钢材市场呈现出不同于以往的特点，主要表现为:钢价反弹时间短，涨价幅度小;建筑钢材市场由强转弱;整体缺少赚钱效应，大部分钢厂亏损， 而眼下，钢材市场似乎陷入了一个跌跌不休的境地。不过，展望后市，在钢材市场恐慌、悲观气氛弥漫的同时，一些利好因素也在累积，预计达到一定程度后，或将推动钢材价格触底反弹。

    首先，宏观面上，7月13日，家统计局公布的最新数据显示，上半年GDP增速为7.8%，二季度为7.6%。虽然数据基本上符合市场的预期，但是，二季度中国经济破八，显然让人担忧。尽管多方预测认为经济有望在三季度回升，但考虑到当前经济运行所面临的需求萎缩和产能过剩的双向挤压，预计经济增速回升还需要稳增长政策继续发力。可以说，政策刺激将是下半年经济回升的关键因素。如果刺激政策加码的话，预计三季度经济形势可能有所改观。

    其次，钢市基本面上，供应端，粗钢产量仍居高不下，但是，随着产量达到一定水平，随着钢厂越来越临近“临界点”，预计钢厂将不得不大量减产。而终端需求方面，诸如家电、汽车、房地产、机械制造等领域依然保持较低的用钢需求量。我们有足够的理由判断，未来的两个月高温天气中，需求基本面释放的可能性极低，有进一步下滑的风险，但不排除部分终端在8月中下旬补库存、重大审批开建项目工程集中采购导致的需求放量也有可能，但届时已经接近“金九银十”行情，符合反弹规律。

    最后，资金方面。众所周知，2011年我国政府采取趋紧的货币政策，6次上调存款准备金率、3次上调存贷款利率，融资难问题成为影响钢铁贸易企业发展的首要问题。特别是自2011年四季度以来，随着钢价的下跌，钢铁下游需求的减弱，整个钢铁行业的利润率大幅缩水，信贷风险也引起了银行监管机构的关注。

    不过，可喜的是，央行已经年度二次降息，最近，降准的呼声甚嚣尘上，预计央行降准已经箭在弦上。此外，据记者了解，目前，不少银行已经承诺给予优质钢贸商续贷支持，预计钢贸融资或迎来好转的曙光。

    分析师认为，当前的钢市正处于底部，是钢铁行业蜕变过程中必然经历的阶段。不过，从中期来看，中国的城市化进程正在进行中，中长期的国内需求还是稳健有保障的。因此，钢价上涨是有足够动力的。从目前情况来看，现在宏观面要出利好都是微调，需要时间消化，而7、8月份是传统的淡季，可能机会不大，9月份以后，随着微调的消化和销售旺季的到来，钢材价格存有反弹可能。

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