SMM铜市场分析 1.25日

宏观方面:
1)美国1月Markit制造业、服务业和综合PMI数据均好于预期。美国1月19日当周首次申请失业救济人数 19.9万，低于预期。美国白宫经济顾问称，依据失业金申请数据来看，1月非农数据将表现惊艳。
2)欧洲央行公布1月利率决议，表示仍需要大规模刺激政策维持通胀。经济展望面临的风险偏向下行。
3)德国1月制造业PMI初值 49.9，为四年来首度跌破荣枯线。欧元区1月制造业PMI初值为2014年11月来最低。
4)中国人民银行决定创设央行票据互换工具,为银行发行永续债提供流动性支持
5)美国1月18日当周EIA原油库存超预期大增。汽油库存连增八周至历史高位。但早前委内瑞拉政治危机且美国将对其实施制裁的消息提振油价。

基本面：
1）铜精矿：加拿大第一量子矿业公司(First Quantum)已经取消了因提高矿业税而在赞比亚裁员2500人的计划，并承诺延长与赞比亚政府在这个问题上的谈判。
2）废铜: 广东地区1#光亮铜报价42700元/吨~43000元/吨，各地区光亮铜价格回落100元/吨，精废价差回落至614元/吨，精废价差回落近百元左右，精废价差维持低位，临近假期下游备货明显减弱，废铜市场显清淡。
3）进口铜：昨日仓单报价62-78美元/吨，提单报价60-75美元/吨，QP2月。LME0-3贴水28美元/吨，进口亏损200元/吨附近。目前仓单市场全面冷清，提单仍有部分寻找二月后期到港货源，但大部分都无实际接货意愿，报价依然维持高位，更抑制了买货需求。LME结构表现稳定，比价也维持在小幅的亏损，价格整体维持不变。
4) 库存：1月24日LME铜库存增100吨至145675吨，上期所铜仓单增加925吨至36037吨
5）现货：现货方面，今日价格下跌可能将吸引下游补货，持货商有机会上调升贴水，目前市场报下月 票逐渐增加，下月 票与当月 票之间的价格扩大将会影响今日报价。预计今日现货贴水170-贴水100元/吨。
 
铜价及预测：

目前市场对经济预期的担忧使得近期铜在各大主流金属中略显疲软，沪铜已显露5连阴，昨夜沪铜低位已跌落近期震荡区间，重心完全失去各路近日均线支撑，BOLL曲线开口向内收窄，并且空头连续增仓，势力强劲，预计今日在破位后重心继续下移。预计今日伦铜5890-5950美元/吨，沪铜47000-47450元/吨.